今年上半年，受AI产业革命和全球再工业化的推动，A股科技板块出现了一轮结构性行情。然而，随着地缘政治和流动性的不确定性加剧，A股在7月开始经历了一波调整。多位市场分析人士认为，这次调整主要是由外部冲击和市场情绪的放大引起，并非上市公司基本面恶化。随着估值回落至历史低位、盈利能力稳健以及市场制度改革的不断深入，A股的中长期配置价值逐渐浮现。
本轮调整的性质得到多位机构的分析，认为市场主要受到中东局势、贸易环境的变化以及海外AI发展放缓等多重外部冲击的影响。这种外部因素扰动了全球资产定价，市场情绪与现实之间的落差也为后续的修复提供了空间。目前市场在涨跌周期中最需要的是恢复定价机制而非短期刺激。创业板指自年初以来已经大幅回调，市场用较短时间将创业板估值从历史高位拉回至较低位置，所释放的风险水平已较为充分。
从估值方面来看，当前市场的潜在回报空间较好。截至10月26日，沪深300指数的市盈率和市净率分别处于十年内的中等水平。相较于国债的收益率，当前的股息率具有较高的吸引力，这为长期投资者带来了配置的机会。同时，沪深300与标普500的市净率比也处于历史低位，预示着市场的悲观预期过于夸张。
在盈利方面，近年来整体上市公司盈利并未恶化，反而在某些板块实现了较快增长。预计2026年中报中A股的净利润将显著上升，与2018年和2022年的市场调整有根本区别。同时，在资本市场改革持续深入的背景下，股东回报机制的改善也在重塑A股的价值发现与定价逻辑。越来越多公司实行现金分红及回购措施，市场愈发转向重视回报。
对于未来展望，机构人士普遍认为市场的修复将分三个阶段进行，首先是蓝筹资产重新估值的过程。
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